2024年一季度的A股市场呈现出了先抑后扬的走势，最终以红盘收官，显示出市场整体的韧性和活力。指数方面，上证综指累计上涨2.23%，深证成指累计下跌1.3%，创业板指累计下跌3.87%。申万行业来看，银行、石油石化、煤炭、家用电器等高股息板块指数涨幅居前，均在10%以上。

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超半数基金产品实现正收益

Wind资讯数据显示，截至3月29日，一季度全部基金（各类份额分开统计，下同）实现正收益的产品达11786只，占57.88%，其中269只基金回报率超10%。在实现正收益的产品中，债券型、混合型、股票型、货币市场型、QDII、FOF、另类投资基金的数量分别占47.3%、27%、11.4%、7.3%、3.1%、2.9%、0.6%。从类型上看，另类投资基金、QDII、债券型、货币市场型等四类基金均实现平均正收益，一季度回报率分别为3.63%、1.96%、0.90%、0.48%。

在一季度板块轮动过程中，公募基金的业绩分化明显，权益基金中近四成实现了正收益，而业绩首尾差距超过50%。 iFinD数据显示，一季度，股票型基金收益率平均-2.32%，混合型基金收益率平均-1.97%，超过五成的股票型基金和混合型基金没能实现正收益。这反映出投资者在选择基金时需要更加谨慎和精准的判断。

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黄金和AI（人工智能）贯穿一季度行情

为市场主角

一季度布局AI产业链、贵金属和有色金属赛道以及石油、煤炭等能源股方向的产品有较强的赚钱效应。Wind数据显示，截至3月31日，今年以来有230只主动权益类产品（普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型）净值累计上涨超10%，其中涨幅超过15%和20%的基金分别有47只和5只。

来源：wind

在基金业绩方面，跟踪黄金指数的被动型基金，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF以27.27%的累计上涨成为全市场业绩表现最好的基金。全市场排名第二的诺安积极回报，则以24.65%的收益摘得主动权益型基金冠军，该基金围绕科技板块进行布局，包括CPO、算力、芯片等AI产业链。而万家双引擎A/C则凭借石油、黄金及有色金属等个股的出色表现，引人注目。

黄金ETF以两位数的涨幅领跑指数基金，显示出市场对避险资产的偏好。同时，AI板块的新技术赋能进展超出市场预期，Sora等新应用带动了科技题材的强势表现。这表明，投资者对于具有长期增长潜力和技术创新驱动的板块给予了较高的关注。

这些基金的成功，一方面得益于对市场主线的准确把握，另一方面也显示出基金经理在资产配置和行业选择上的专业能力。也有一批没有把握住行情主线的基金年内遭遇亏损，受此前小微盘板块大幅回调的影响，多只采取小微盘策略、量化策略的主动权益产品则表现不佳。

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债券市场：逾九成债基取得正收益

发行占比高达七成

债券型基金继续整体回报稳定输出。根据Wind统计数据，今年以来中证全债指数涨幅达2.34%，中长期纯债型基金指数与短期纯债型基金指数均上涨，跑赢多个主要股指。一季度，在逾3000只债券基金中，94%的产品取得了正收益，西部利得鑫泓增强A、工银可转债等8只基金回报率均超5%。

1） 基金发行：债券基金整体表现凸出，基金公司借机大力发行债券基金。

同花顺iFinD数据显示，按基金成立日统计，2024年一季度共有294只基金成立，发行规模2433.98亿元，发行规模较去年同期小幅缩水约5.68%。从发行结构来看，一季度债基挑大梁，发行55只，占总发行规模的75%。股票型基金和混合型基金占比分别为13.67%、8.76%，亦较去年四季度占比小幅提升。

而新发债基频出爆款，今年以来新基金发行规模最多的前31只基金均为债基，多只产品触及80亿元的募集规模上限。

2） 基金分红：公募基金在一季度大撒“红包雨”，累计分红总额487.2亿元。在分红产品中，债基仍挑大梁。

iFinD数据显示，一季度共有1260只基金分红（A/C份额分开计算），累计分红总额487.2亿元，累计分红次数1357次。其中，共有9只基金一季度分红超过5亿元，106只基金分红超过1亿元。从单只基金来看，一季度华泰柏瑞沪深300ETF分红总额最多，该基金一季度共分红一次，分红总额达26.55亿元。金鹰添盈纯债债券C、中银丰和定期开放债券分红总额均超过8亿元，位居一季度分红榜前列。

债券基金市场的突出表现与基本面和货币政策的持续利好有关。在当前的经济环境下，债券基金因其波动较小、收益相对稳定的特点，受到了资金的青睐，规模不断增加。Wind数据显示，目前债券型基金的规模已达9.2万亿元，占公募基金总规模超三成，相比3年前的规模已增长1.85倍。

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QDII基金仍火热

今年QDII绩优基金的业绩分化明显，既有受益于全球科技产业增长的高端制造和科技类基金，也有受到特定地区和行业影响表现不佳的基金。

受益于Sora板块的火爆，绩优QDII基金呈现出较强的行业特征。其中，天弘全球高端制造、景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF以及建信新兴市场优选等基金领跑市场，涨幅均超过了16%。这些基金的优异表现主要得益于对热门科技产业的精准把握和布局，尤其是人工智能和半导体等领域，也再次证明了全球视野和行业精选的重要性。同时，华夏野村日经225ETF等跟踪日本股市的产品也实现了13%到15%不俗的涨幅，这表明了全球投资者对日本市场的关注度和信心在逐渐提升。另一方面，受到油价提振的影响，广发道琼斯美国石油A人民币、嘉实原油等基金也取得了两位数的涨幅。

然而，与这些表现亮眼的基金相比，一些重仓港股生物科技板块的基金却面临较大的跌幅，跌幅超过20%的基金数量不在少数。尽管近期市场有所回暖，但这些基金仍然面临较大的挑战。

展望未来，基金经理们普遍认为AI将继续引领外围市场的增长。科技进步和产业升级被视为高端制造的长期推动力，而AI技术的发展和应用将成为行业发展的重要方向。

投资者在选择基金时，应关注那些能够准确把握市场趋势、具有前瞻性布局的基金产品，以期在未来的市场中获得稳健的收益。同时，由于市场风格轮动和相对极致的持仓，导致每个年度乃至每个季度的基金排名均会出现变化。过往的种子选手不能简单作为基金买卖决策的重要参考因子，其长期表现更值得关注。