2024年1-4月中国吸收外资3602亿元人民币

商务部5月24日发布消息，2024年1-4月，中国新设立外商投资企业16805家，同比增长19.2%，实际使用外资金额3602亿元人民币。

从行业看，制造业实际使用外资1036.9亿元人民币，占全国实际使用外资比重为28.8%，较去年同期提高2.8个百分点。高技术制造业实际使用外资457.3亿元人民币，占全国实际使用外资的12.7%，较去年同期提高2.7个百分点。医疗仪器设备及仪器仪表制造业、住宿和餐饮业实际使用外资分别增长126.1%、65.1%。

外资机构连续八个月增持中国债券

外资机构配置人民币资产的热情持续高涨。中国人民银行上海总部日前发布的数据显示，截至4月末，境外机构持有银行间市场债券4.05万亿元，在银行间债券市场总托管量中所占比例已上升至2.9%。国家外汇管理局数据显示，4月份境外投资者净买入境内债券、股票分别为1247亿元和451亿元人民币。至此，境外机构投资者已连续8个月增持中国债券。

“自去年9月份以来，境外机构连续8个月增持境内债券，4月份境外机构增持境内债券再超千亿元，显示出在内外部积极因素增多提振下，人民币资产的吸引力明显增强，人民币债券配置价值凸显。”东方金诚研究发展部高级分析师于丽峰表示。

于丽峰进一步分析，一是人民币资产安全性较高，作为“避险”资产受到境外投资者的青睐；二是国内货币政策仍维持宽松取向，投资者普遍认为未来人民币债券价格有上涨空间；三是近期经济数据显示国内经济保持回升势头，而海外部分经济体数据走弱，人民币具有潜在升值空间，进一步驱动外资增配人民币债券。

由此可见，人民币资产的吸引力正在增强，中国债市展现较强的“磁吸力”。

外资增持人民币债券空间仍较大

自2023年5月15日内地与香港利率互换市场互联互通合作（以下简称“互换通”）正式推出以来，整体运行平稳，参与者数量稳步增加。香港证监会数据显示，截至2024年4月末，20家境内报价商与58家境外投资者，累计达成人民币利率互换交易3600多笔，名义本金总额约1.77万亿元人民币。按月计算的日均成交额过去一年增长三倍，从上线首月日均约30亿元人民币增至2024年4月份日均120亿元人民币以上。

近期，互换通迎来进一步升级。5月13日，中国人民银行、香港证监会和香港金融管理局联合宣布支持“互换通”机制安排进一步优化，包括新增“互换通”合约压缩功能、新增历史起息合约和IMM（国际货币市场）合约、延长交易手续费全额减免执行期限等。

“这将更好地满足境外资产管理机构的入市交易需求，方便境外投资者参与内地银行间利率互换市场，提升市场活力；助力人民币利率互换市场进一步与国际接轨；有利于推动香港和内地金融市场的长远发展，推动人民币国际化进程。”香港交易所表示。

未来，外资机构增持人民币债券仍有较大空间。随着中国在全球经济中的重要性进一步提升、金融基础设施的持续完善和债券市场的进一步开放，外资持续提高人民币债券的配置比例是大势所趋。

外资看好中国经济的声音也正在增多

“继续维持中国A股增持评级。”高盛首席中国股票策略师刘劲津及其团队在近日发布的报告中表示，近期股市出现回调并不令人意外，反而为投资者提供了一个更好的入市机会。

高盛分析称，自5月20日触及年内高点以来，MSCI中国指数和沪深300指数分别回落了4%和2%，引发了投资者对中国股市反弹持久性的质疑。

然而，高盛表示，从经验上看，牛市（或周期中期）回调很常见。“在过去20年里，MSCI中国指数曾23次进入技术性牛市（定义为从底部反弹超20%且中间没有出现10%的回撤），而市场有22次经历了以下的情况——在进入技术性牛市阶段后的约20个交易日内出现至少5%的回撤。”

高盛认为，政策托底机制的效果已很鲜明。中国政府正在出台一系列支持性政策，为股市提供明显的底部支撑，特别是房地产和地方债领域的政策有助于化解股市尾部风险，提振了市场信心，进而有效提升中国股票的公允价值。

高盛称，“近期出现的回调并没有改变我们对于中国股市的核心观点，如果说有什么改变的话，那就是为投资者提供了一个更好的入市机会。”目前中国股市的投资组合价值（多样化收益）不断提升，政府提供下行风险保护（政策托底），资本市场改革带来的上行潜力。高盛继续维持中国A股的增持评级，预计沪深300指数在2024年12个月内上升空间为14%；同时维持中国股票离岸市场的中性评级，预计MSCI中国指数上涨12%。

瑞银也看好A股。在5月28日举行的“中国内地及香港股票市场展望”主题论坛上，瑞银中国股票策略研究主管王宗豪表示，当前A股市场宏观环境接近2015年、2016年的情况，而上市公司基本面好于2015年、2016年，而MSCI中国估值仅有10.5倍左右，估值还是有很大提升空间。目前市场处在盘整向上过程中。

中东资本“真金白银”配置

与此同时，中东资本正在“真金白银”配置中国资产。5月29日，联想集团宣布获得沙特主权财富基金20亿美金的战略投资。此前包括沙特主权财富基金在内的中东财团，已频频出手重仓中国资产，覆盖新能源、消费、医药等多个领域。

A股方面，截至一季度末，阿布扎比投资局、科威特政府投资局在57家上市公司的前十大流通股名单中现身，合计持仓市值超158亿元；港股方面，今年以来，联想集团、极兔速递等公司均获中东资本投资。

| 文章内容来源：新华财经、证券日报、人民网