在近期金价持续上涨的浪潮中，黄金市场的繁荣似乎成为了人们关注的焦点。然而，在这看似黄金时代的背后，却隐藏着不为人知的行业危机。

4月16日，深圳水贝市场一家名为“千百万珠宝”的黄金珠宝商家却携400多公斤的黄金原料跑路，涉案金额高达2亿元。此外，3月，北京双井富力城的中国黄金品牌概念店也被曝出违规托管、价值5000万元黄金消失的消息。

同时近期随着线下黄金价格的暴涨，越来越多的消费者开始寻求更便宜的网络购金渠道。然而，这也为不法商家提供了可乘之机，他们通过掺假手段（将黄金手镯中加“铜丝”，小金豆中掺“铼”）以低价销售黄金，进一步扰乱了市场秩序。

黄金市场的运作机制

金店跑路并不是个例，而是黄金行业特性的必然结果。

黄金产业链包括上游的勘探与开采、中游的加工与冶炼以及下游的珠宝首饰门店。虽然整个链路并不长，但每个环节都需要投入大量的资金和资源才能运转。尤其是像深圳水贝（全国最大、产业最完善的黄金珠宝聚集地）这样的中下游市场，更是以重资产模式为主，对资金的需求更是庞大。其采用大盘均价加手工费的售卖方式，但这种典型的劳动密集型产业的模式要求商家必须有大量的销量才能维持利润。

因此在这种重资产模式下，一旦资金链出现问题，金店就很容易陷入困境。

而近年来，随着金价的持续上涨，越来越多的投资者和消费者涌入黄金市场，使得市场竞争日益激烈。对于资金薄弱中小商户，其往往依赖信誉担保的“借货”或“不定价”模式来维持运营。

1）借货模式：当商家库存不足时，可以通过支付部分款项向其他商家借入黄金，满足客户需求。交易结束后，根据实际销售情况结算，可能涉及手续费或现金偿还。

2）不定价模式：商家可以预定一批金料，支付基于当前金价的费用和额外的保管费。之后，商家可以根据需要提取金料，并在规定时间内按实时金价结算，可能涉及差价补偿。

这两种模式在金价稳定或下降时运作良好。但金价上涨时，商家可能面临巨大亏损，如借入时金价低，归还时金价高，需支付差价。这可能导致商家资金链断裂， 为了维持生意，许多商家不得不抵押财产，重新投入资金。也就是，金价的波动导致商家亏损，由于无法承受高昂的成本和竞争压力，甚至出现携金料跑路的情况。

黄金托管业务的风险

黄金托管是指投资者将黄金交给专业的黄金托管机构进行管理运营，以获取相应收益的行为。但是根据监管规定，黄金托管服务仅限于金融机构，黄金销售门店等企业不能开展此类业务。

由于黄金市场的监管缺失一些不法商家利用黄金市场的监管漏洞，通过虚假宣传、违规操作等手段骗取消费者的钱财。即便是品牌加盟店也可能面临经营风险，当这些商家面临法律风险和资金问题时，就会选择携款消失。

一般金店多位于高租金地区，仅靠黄金销售难以支付成本，因此需要额外服务来增加收入。比如金店提供黄金托管服务，允许消费者将黄金存放在店内，商家支付返利。

为了吸引顾客，一些金店在托管服务上提供高返利，中国黄金北京富力广场店推出的“无忧预定”黄金托管服务就是一个例子。该服务承诺在实时金价基础上增加6元，并赠送所购金条重量的2.5%作为纯金赠品（400克放满1年返10克的“利息”，简单换算下就是年化2.5%）。

这套利益结构设计叠加下来，诱导用户在门店“托管”黄金，形成了所谓“保本保息”的“假象”；实操上，再叠加销售的话术诱导、所谓“大品牌”的背书，投资者当然很容易上当。这种高利润的承诺吸引了消费者，但也增加了商家的财务压力。

部分金店通过高利润项目吸引投资，然而，这些门店实际上并没有真正的黄金投资渠道或盈利模式，也不存在完整的风险监督管理体系且无兜底依靠，它们通过挪用投资者资金、虚构交易等方式来维持资金链的运转。如成都金银街案，承诺每100克黄金每月1克的利润，实质上涉嫌非法集资，最终导致巨大损失。

这种模式下，一旦新投资者的资金不足以支付老投资者的回报，或者投资者开始大量赎回资金，资金链就会断裂，最终导致门店破产倒闭，投资者损失惨重。

面对黄金市场的种种问题，消费者和投资者应该如何应对？

首先，要保持理性和谨慎的态度，不要被金价的短期波动所迷惑。在选择购买黄金或投资黄金市场时，要充分了解相关知识和风险，选择有信誉和实力的品牌和商家。

其次，要加强监管和自律，完善黄金市场的法律法规和监管机制，加大对不法商家的打击力度，维护市场的公平和秩序。

同时，黄金行业自身也需要进行深刻的反思和改革。在追求利润的同时，要更加注重诚信和品牌建设，提高产品质量和服务水平，增强消费者的信任度和忠诚度。此外，还可以通过技术创新和产业升级等方式，降低成本和提高效率，增强行业的竞争力和可持续发展能力。

结语：黄金市场的繁荣并非一蹴而就，需要行业内外各方的共同努力和协作。只有在加强监管、自律和创新的基础上，才能推动黄金市场的健康发展，为消费者和投资者提供更加安全、可靠的投资环境。

未来，我们期待看到一个更加透明、公正和健康的黄金市场，为消费者和投资者提供更加优质的服务和保障。同时，也希望黄金行业的从业者们能够以诚信为本，不断提升自身的专业素养和道德水平，为行业的繁荣发展贡献自己的力量。