人口警报再度拉响！

近日，民政部部长李纪恒撰文指出：“目前，受多方影响，我国适龄人口生育意愿偏低，总和生育率已跌破警戒线，人口发展进入关键转折期。”

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“总和生育率已跌破警戒线”

意味着什么？

总和生育率，通俗讲就是平均一对夫妇所生育的孩子数量。国际普标标准认为，生育率达到2.1为更替水平，即能维持人口世代更替、人口数量不增不减的生育率水平。

而一旦生育率低于1.5，则跌破警戒线，掉入低生育率陷阱，难以回升。以日本为例，日本总和生育率在1995年跌破1.5以后，到现在已经25年了，尽管日本在这25年里一直大力鼓励生育，但总和生育率一直没能回升到1.5以上。

总和生育率（单位：‰）

资料来源：Wind,中信期货研究部

就连日本前首相安倍在谈到日本的低生育率危机时说：“现在事态十分严重，说是国难也不为过”。可见形势之严峻。

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生育率跌破警戒线

影响有多大？

生育率一旦跌破警戒线，将直接影响到经济增势。

_   首先，生育率下滑，人口少子高龄化速度的加剧，将导致劳动力供给数量不断减少。  

1995年日本劳动力人口数量开始呈下降趋势，劳动力人口比重为69.5%，到2018年比重下降至59.7%。预计到2030年、2050年，劳动力人口数量占总人口的比重将分别降至58.1%、51.3%。没有劳动力，则意味着财富创造动力不足。

_   其次，还将导致国民消费能力下降，消费水平降低。日本2人以上的一户家庭平均每月消费支出逐渐减少，2000年家庭消费支出为31.73万日元，截至2018年，日本家庭消费支出已经降低至28.13万日元。没人消费怎么刺激生产？  

_   然后，也将导致国民储蓄意愿降低，储蓄率持续下降。  

_   再次，这一趋势也将导致政府财政负担加重，社会保障资金入不敷出。  

而为解决这一问题，国企收益补贴养老金已经在推进，而养老金中央统筹制度也已落地，南方等个别富余省份成了主要贡献者。

与此同时，实施延迟退休是积极应对老龄化、少子化挑战的重要举措。而接下来的十四五期间，实施延迟退休已是板上钉钉的事情。

_   最后，出生人口减少，人口一旦负增长，必然会拖累资产价格，未来将没有足够多的“接盘侠”。  

数据显示，我国80后、90后、00后、10后人数分别为2.22亿、2.11亿、1.63亿（16330万）、1.63亿（16306万）。

可以看出，我国90后比80后少了1172万，00后又比90后少了4700多万，10后比00后也少了24万。这意味着，00后和10后的出生人口，相比80后和90后，整整少了1.03亿人。未来20后，相对00后和10后，可能还会进一步减少。

要知道，年轻人不仅是创造者，还是房地产的重要支撑。作为房地产市场的后备军，00后、10后比80后、90后少了1亿人，影响可想而知。

这对于人口流入的大城市影响并不明显。但一般城市可能会面临人口基本盘的压力。届时，没有人口虹吸能力的三四线城市、收缩型城市，将会迎来新的挑战。

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“人口发展进入关键转折期”

该如何应对？

其实，国家层面也意识到这一问题。十四五规划建议明确指出：

实施积极应对人口老龄化国家战略。制定人口长期发展战略，优化生育政策，增强生育政策包容性，提高优生优育服务水平，发展普惠托育服务体系，降低生育、养育、教育成本，促进人口长期均衡发展，提高人口素质。

值得注意的是，过去存在了几十年之久的“计划生育”4个字，第一次没有出现在国家文件当中，而“增强生育政策包容性”则被着重提及。

不仅如此，降低生育、养育、教育成本，也有望进入十四五规划。可见，困扰生育的房价、教育、医疗等问题，已经引起了更高层面的重视。