2025年5月7日上午9时，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、国家金融监督管理总局局长李云泽、证监会主席吴清共同出席，围绕“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”主题，释放多项重磅政策信号。此次发布会聚焦资本市场稳定与改革，从货币政策工具创新、中长期资金引入、制度优化到监管协同，全方位勾勒出中国金融市场的“稳市蓝图”。以下为政策核心内容及深度解读。

01

货币政策“三箭齐发”

 释放万亿流动性护航市场  

关键词：降准、利率下调、结构性工具扩容

全面降准0.5个百分点

中国人民银行宣布，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计释放长期流动性约1万亿元。这是2025年首次全面降准，旨在缓解银行体系资金压力，增强信贷投放能力，为实体经济与资本市场注入“源头活水”。

政策利率联动下调

自5月8日起，7天期逆回购操作利率由1.50%降至1.40%，同步引导贷款市场报价利率（LPR）下行约0.1个百分点。叠加此前存款利率市场化调整机制，企业融资成本将进一步降低，激活市场投资意愿。

结构性工具升级扩容

支农支小再贷款、抵押补充贷款（PSL）等工具利率统一下调0.25个百分点，并合并证券基金保险公司互换便利与股票增持回购再贷款，总额度提升至8000亿元。此类工具兼具“精准滴灌”与逆周期调节功能，尤其在市场超跌时可通过低成本资金托底，阻断负向循环。

政策深意：通过“总量+结构”双轮驱动，央行既保障流动性合理充裕，又强化对科技创新、绿色转型等关键领域的定向支持，为资本市场提供稳定预期。

02

 资本市场改革“四维发力”  

制度红利加速释放

关键词：制度包容性、并购重组、公募基金改革、外资开放

科创板、创业板改革深化

证监会提出增强市场层次与投资者保护机制，通过放宽上市门槛、优化退市标准，提升板块对科创企业的包容性。例如，允许未盈利生物医药企业上市，并试点差异化表决权制度，吸引更多“硬科技”企业登陆。

并购重组“松绑提速”

新修订的《上市公司重大资产重组管办法》即将发布，重点简化审批流程、扩大定价弹性，鼓励围绕产业逻辑的横向整合与纵向延伸。数据显示，2025年一季度A股并购交易额同比增长23%，政策优化将进一步激活存量资源优化配置。

公募基金高质量发展行动方案

方案明确三大改革方向：

利益绑定：推行浮动管理费，业绩不达基准则减少收费，打破“旱涝保收”模式；

考核长期化：基金经理考核周期延长至3年以上，权重不低于80%，遏制短期投机；

权益类基金扩容：引导资金流向成长性行业，形成“回报增—资金进—市场稳”的良性循环。

外资参与度持续提升

外资持有A股流通市值稳定在3万亿元，占比约5%。证监会将推动跨境监管合作，支持优质中概股回归内地与港股，并优化QFII/RQFII机制，吸引长期资本布局。

政策深意：通过制度创新激发市场活力，同时以“稳预期”为核心，构建“进中求稳”的资本市场生态。

03

 中长期资金“入市潮”启动  

筑牢市场稳定基石

关键词：保险资金、平准基金、上市公司回购

保险资金试点扩围

金融监管总局宣布扩大保险资金长期投资试点，允许险资通过专项产品、股权计划等方式增配权益类资产，预计年内新增入市规模超5000亿元。作为“耐心资本”，险资的入场将显著平滑市场波动。

类平准基金作用强化

中央汇金公司获央行再贷款支持，可动态增持股票ETF及蓝筹股，发挥市场“压舱石”功能。历史数据显示，汇金增持往往对应市场底部区域，其信号意义大于资金规模。

上市公司回购潮升温

4月以来，超350家上市公司披露回购计划，金额逾2000亿元。证监会对受关税冲击企业放宽股权质押、再融资限制，鼓励通过回购传递信心，稳定投资者情绪。

政策深意：以“真金白银”打破悲观预期，形成“政策底—资金底—市场底”的共振效应。

04

监管温度与韧性并重  

护航企业穿越周期

关键词：风险应对、关税冲击、跨境合作

风险防控“工具箱”升级

证监会将强化市场监测与压力测试，动态完善外部冲击应对预案，重点防范地缘政治、汇率波动等“灰犀牛”风险。

关税冲击纾困措施

针对美加征关税影响，对出口依赖度高的企业给予监管包容，包括延长业绩承诺期、优化跨境收支便利等。数据显示，A股上市公司超九成收入来自国内，内生增长韧性凸显。

跨境监管协作深化

推动与美、欧等主要市场的审计监管互认，保护中概股合法权益，避免“脱钩断链”冲击。

政策深意：以底线思维防范系统性风险，同时以“中国式监管智慧”平衡规范与发展。

05

 权威发声：信心比黄金更重要  

发布会上，三位负责人多次强调对中国资本市场长期向好的坚定信心：

潘功胜：“完全有信心、有条件、有能力实现股市稳定健康发展。”

吴清：“前行的路上有风有雨，但轻风细雨或惊涛骇浪中，我们都有能力实现稳定健康发展。”

李云泽：“超大规模市场与深化改革红利，是应对挑战的最大底气。”

06

结语：稳市组合拳开启资本市场新篇章

此次一揽子政策并非简单“救市”，而是立足长远的结构性改革。从短期看，流动性注入与资金托底将快速修复市场情绪；中长期看，制度优化与开放深化有望重塑A股估值体系。正如吴清所言：“资本市场稳定关乎亿万投资者福祉，更关乎经济社会大局。”在政策底已明、经济底渐近的当下，中国资本市场正迎来新一轮高质量发展周期。