12月5日，沪指跌1.67%收报2972.30点，深证成指跌1.97%，创业板指跌1.98%。北向资金全天净卖出75.21亿元，全市场超4600只个下跌，华为产业链、存储芯片、光刻机等板块跌幅居前。

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多家机构指出，当前A股估值处历史低位

“3000点多次被证明是历史大底的位置，跌破3000点后还会站上3000点。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，最近无论是政策面还是市场面，其实都是支持市场反弹。“不破不立，跌破3000点也会吸引一部分资金入场抄底布局。”

中信证券认为，12月投资者对经济和市场的信心有望迎来拐点，预计年末资金行为出现调整，市场生态有望改善，把握当前配置时机。从提振信心的角度看，当前经济基本盘仍不稳固，预计会有密集政策举措改善悲观的经济预期，美债利率、人民币汇率以及中美关系处于温和的环境，保险资金以及国资已经有明确的入场信号。

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近期“国家队”接二连三入场

12月1日盘后，中国国新控股有限责任公司公告，中国国新控股有限责任公司旗下国新投资有限公司今日增持中证国新央企科技类指数基金，并将在未来继续增持。

资料显示，中国国新控股有限责任公司成立于2010年12月22日，是国务院国资委监管的中央企业之一，2016年初被国务院国有企业改革领导小组确定为国有资本运营公司试点，2022年12月正式由试点转入持续深化改革阶段。截至2022年底，公司资产总额近8600亿元；2022年净利润近240亿元。值得注意的是，除了中国国新外，今年已有多家大型国有机构资金出手入市。

10月11日，中央汇金投资有限责任公司就曾通过上海证券交易所交易系统增持农业银行、中国银行、建设银行、工商银行等四大行股份，并表示拟在未来6个月内（自本次增持之日起算）以自身名义继续在二级市场增持四大行股份。

10月23日，中央汇金官网公告显示，中央汇金公司当日买入交易型开放式指数基金（ETF），并将在未来继续增持。当天，华泰柏瑞沪深300ETF、华夏上证科创板50ETF、南方中证500ETF等多只基金成交额显著扩大。结合市场ETF规模变动数据，有机构表示，市场推测汇金公司此次买入近100亿元。

11月29日晚间，中国人寿和新华保险两家大型保险机构公告称，双方将分别出资250亿元共同发起设立私募证券投资基金有限公司。

据悉，这家合计规模高达500亿元的私募基金公司将聚焦二级市场并长期投资优质上市公司。该试点基金期限为10+N年，基金初次备案期限为10年，在10年期届满后，可以通过变更备案方式进行延期。这也是保险公司直接投资的首个私募证券基金。此前，保险资金只被允许投资私募股权基金，即主要投向一级市场。

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“国家队”出手意义

多位投资圈内人士认为，大资金持续出手增持将对提振市场交投情绪起到积极作用。近期重磅机构的出手入市，有其特殊意义。

中央汇金时隔八年出手此举背后，维护资本市场稳定的决心和信号意义强烈，其对大盘蓝筹ETF的增持也能够对相关蓝筹指数起到更直接的支撑作用。

中国国新此次增持央企科技类指数基金一方面有助于提振市场信心，为市场注入增量资金。另一方面，能够充分利用资本市场的枢纽功能，引导资本向战略新兴和科技创新产业集聚，促进高新技术产业和战略新兴产业发展。

保险行业两大头部险企强强联手，可以视为对监管鼓励长期资金入市号召的响应，发挥险资“稳定器”“压舱石”作用，支持资本市场稳健发展，并促进险资与资本市场良性互动。

日前，易方达基金、华夏基金、广发基金、富国基金、南方基金等头部万亿元规模公募曾集体发声坚定做多中国资产。

多位业内人士认为，在头部机构出手的示范效应下，后续或还有越来越多机构进场，将为活跃资本市场注入源源不断的新动力。

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增持标的ETF市场表现

规模和份额双提升，外资频繁现身

今年以来，ETF份额和规模取得大幅增长。Wind数据显示，截至11月30日，ETF总份额约1.95万亿份，较今年年初增加了约35%。规模方面，截至11月30日，ETF总规模约1.97万亿元人民币，较今年年初增加了22%。

与此同时，在新基金发行市场低迷的今年，ETF基金发行数量有所增加。Wind数据显示，今年以来新发ETF产品有129只，同比增长了32%。

在排排网财富管理合伙人姚旭升看来，ETF产品规模和份额双提升，是因为投资者对多元化投资工具的需求不断增加。他对《华夏时报》记者表示，ETF具有费用低廉、风险分散、交易灵活等特点，投资者既可以向基金管理公司申购或赎回基金份额，同时又可以像封闭式基金一样在二级市场上按市场价格买卖ETF份额，通过市场价与净值之前的差价进行套利获取收益。因此，ETF是非常理想的资产配置工具。

同时，ETF产品能够帮助投资者快速捕捉投资机会，适合用来提前布局和配置权益资产，不仅受到机构投资者的偏爱，随着投资者教育的深入，也受到个人投资者的强烈追求。“在市场波动较大、投资主题相对不明朗的情况下，宽基ETF走势相对稳健，波动率较小，能够更好地分散投资风险。”姚旭升补充道。

近期，部分ETF产品连获大额申购引关注。从持有人来看，近期新发ETF的重仓持有人名列中，外资频繁现身，包括巴克莱银行、瑞银等。外资机构也对存量绩优ETF青睐有加。Wind数据显示，截至11月28日收盘，共有18只ETF涨幅超过20%，其中便有11只产品的前十大持股人中出现了外资机构的身影。

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机构及专家点评

博时基金表示，国新投资此次增持央企科技类指数基金，传递了积极信号，显示出看好中国经济中长期稳中向好的发展态势，体现了对资本市场具备长期信心，认可当前央企估值水平低位，看好科技创新类企业中长期投资价值。此次增持一方面有助于提振市场信心，改善市场资金面，展现出长线机构投资者的价值判断与责任担当。另一方面，充分利用资本市场的枢纽功能，引导资本向战略新兴和科技创新产业集聚，促进高新技术产业和战略新兴产业发展，支持实体经济高质量发展作出更大贡献。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，“当前市场经过一段时间调整之后，再次逼近3000点指数关口。国新投资此次增持央企科技类指数基金，传递了积极信号，无疑是提振市场信心最直接的手段，也用真金白银表明了中央对资本市场的支持态度，有利于改变市场的悲观预期，推动资本市场转暖。”

中国政法大学资本金融研究院院长刘纪鹏表示，此举是10月份汇金公司还有几只央企大盘股纷纷回购四大国有银行股票和购买ETF产品后的又一次战略举动，说明在落实7月24日中央政治局会议的背景下，央企正在一次又一次地企图撬动大盘，恢复人们的信心以及活跃股市。刘纪鹏指出，目前股市虽仍在3000点左右徘徊，但从中央金融工作会议、国家安全部发文以及证监会的会议可以看出，中央政府的决心非常坚定，就是一定要把大盘拉起来。

国盛证券表示，近期市场持续震荡调整，主要原因是关注经济复苏进程（放缓）的蓝筹股表现疲软，投资者做多意愿略显不足。随着国家队的增持和上市公司的密集回购，市场多空失衡格局或修复。沪指的中级行情不会缺席只会越来越深入。