上周，融创发布消息称境外债务已完成重组，重组生效日期为二零二三年十一月二十日。

根据公告，融创本次境外债务重组化债约百亿美金，这些现有债务将被置换为6笔新上市的美元票据、强制可转换债券、可转换债券，及融创服务股权，分别对价57亿美元、27.5亿美元、10亿美元、7.75亿美元。新票据、强制可转换债券、可转换债券3种产品预期将于11月21日在新交所上市；融创服务股份已转让至计划债权人帐下。

同时，融创中国宣布，拟再次上调美元债重组中强制可转换债券的最高限额，由22亿美元上调至27.5亿美元，综合债务重组方案中的其他债转股选项，预计融创通过债转股消减债务总额合计将超过45亿美元，极大增厚了净资产。

而早在2022年底，融创境内债整体也已经展期成功，共涉及10笔存续的公司债券及供应链ABS，总金额160亿元，加权平均展期期限3.51年。依据展期方案，融创需要在今年3月31日、9月30日安排现金支付和小额支付，如今融创均已兑付完成。

至此，融创成为首家完成境内外债务重组所有流程的大型房企。据测算，境内外债务重组完成后，融创整体化解约900亿元人民币的债务风险。

“化债闯关成功，意味着融创在境外公开市场2年至3年内无刚性还债压力，暂时没有二次‘出险’危机。同时，化债也带动权益资本增加，修复资产负债表。”镜鉴咨询创始人张宏伟说道。

与此同时，11月21日，融创又发布公告称上海亚龙项目成功获得中国华融34.8亿贷款，期限不超过3年，上海亚龙项目为融创和新湖中宝合作的项目，双方各占50%股份。

据了解，除了中国华融外，融创还与中国东方、中国长城资产、中国信达、陕西金融资产管理公司等多家金融资产管理公司（AMC）陆续开展合作，成功盘活了不少优质项目。

曾经的“白衣战士”没有躺平，融创在用实际行动不断寻找出路，一步步走出泥潭！

自2022年开始，房地产企业暴雷违约事件频发，有一些之前所谓的“黑马”企业面对巨大的债务直接选择躺平，极大伤害了债权人、购房者和合作方的利益。而融创自暴雷以来，虽然面临巨大的债务困境，但是融创管理团队积极寻找解决方案的态度就值得很多企业学习。大股东孙宏斌也体现出了企业家精神，比如拿出自有资金4.5亿美元（上市以来个人全部分红）无息贷给公司，支持公司度过最困难时候。

在债务重组过程中，一名基金管理人直言：“比方案更打动我的是，老孙及管理团队一直以来积极主动推进的态度。”

成功化债，只是万里长征走了第一步，尽快恢复自我造血能力，才是根本所在。

去年末，孙宏斌曾提出，在今年回到良性发展轨道上来。这其实就要求项目能正常实施，产品顺利交付，流动性才得以保证。

据公开资料，截至目前，融创中国未售土储货值约1.38万亿元，7成位于一二线城市。比如，上述董家渡、北京融创壹号以及上海未来金融城等项目未售货值在1500亿元左右。项目基本面良好，但是仍需要团队精心雕琢、用心开发。经历了这一波房地产市场危机之后，购房者也变得更加理性和专业，只有真正好的产品和靠谱的项目才能获得市场认可。这些项目的货值未来若能成功释放，对融创将是极大的现金流压力释放。

除了项目销售，房企还需要尽快恢复正常合理的融资，出险房企要想顺利获得融资，离不开相关政策的支持。

为了支持房地产企业的合理融资需求，最近国家频频出手发布相关政策：

在11月17日的金融监管机构会议提到，金融机构要满足房地产公司的所有“合理”融资需求。金融公司还被要求在贷款方面“对私营和国有开发商一视同仁”。

据有关报道称，监管层正起草50家房企融资白名单，包括新城发展、万科和龙湖地产等。监管机构强调对名单上企业的正常融资需求应当满足。

这份白名单的实际效用，对于目前正常进行银行贷款等融资的企业来说，影响不大，但对于处在出险边缘、被银行拒贷的房企来说作用就很明显了。

类似融创这样的选择“不躺平”的企业，在经过成功债务重组，引进相关投资后，确保顺利交房和企业的正常运营，相信不久的未来也能进入融资白名单的行列，进一步增强自身造血功能。

自力者人恒立之，融创成功化债近900亿元，这为其他房企化解债务危机提供了榜样，也提振了信心。当前“保交楼”依旧是房企经营的底线，国家出台各项政策给予支持，出险企业也需抓住机会，积极开展复工复产，争取逐步恢复正常经营，才能最终成功上岸！